Wątek dotyczący wydarzeń na giełdzie nowojorskiej.
Zdajemy sobie sprawę z tego, że znaczna większość impulsów dla światowych parkietów pochodzi właśnie z Wall ST. Wątek rozpoczynam w sytuacji znacznego pogorszenia sytuacji na giełdach całego świata i załamania w sektorze bankowym.

Sesja 24 09 2008/

Czwarta spadkowa z rzędu sesja w Stanach.
Nie są to już spadki pokaźne jak poprzednio ale widać, że mimo prób podniesienia rynku inwestorzy nie są przekonani co do poprawy sytuacji.
Fannie i Freddie od swoich minimów przez ostatnie sesje odrabiają straty. Zapewne do końca się nie uda ale od 25 - 35 centów za akcją dzisiaj trzeba już płacić ok. 1,80 $ za akcje obydwu.

Kryzys na rynku kredytów hipotecznych rynki-swiatowe-f19/czy-czeka-nas-krach-stulecia-t1807.html po wprowadzeniu w życie planu ratunkowego może kosztować przecietnego amerykanina nawet 6000$. Do tej pory już kosztował ok. 2000.
Na to nie godzi się znaczna część społeczeństwa, kongresmenów czy analityków. Czy plan ma szanse powodzenia? Tutaj wyczekiwanie inwestorów powoduje nerwowość.

Jutro za oceanem;
14:30 – liczba osób po raz pierwszy ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w minionym tygodniu
14:30 – zamówienia na dobra trwałego użytku (z i bez środków transportu) w sierpniu
16:00 – sprzedaż nowych domów w sierpniu
18:00 - Ben Bernanke, szef Fed zeznaje na temat ostatnich posunięć ws. Fannie Mae i Freddie Mac przed komisją Izby Reprezentantów ds. usług finansowych

Sesja 25 IX 2008
Zamówienia na dobra trwałego użytku spadły w USA w sierpniu o 4,5 proc. mdm - poinformował Departament Handlu w komunikacie.
Analitycy spodziewali się, że zamówienia spadną o 1,9 proc.
W lipcu zamówienia wzrosły o 0,8 proc. po korekcie.

Zamówienia, z wyłączeniem środków transportu, spadły w sierpniu o 3,0 proc., podczas gdy poprzednio wzrosły o 0,1 proc. po korekcie - podał Departament Handlu.
Tu analitycy spodziewali się spadku o 0,5 proc.

Departament Pracy USA poinformował, że liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wzrosła o 32.000, czyli 6,9 proc., do 493.000 osób.
Ekonomiści z Wall Street spodziewali się, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 450.000 wobec 455.000 poprzednio przed korektą.

Sprzedaż nowych domów spadła w sierpniu w USA o 11,5 proc. i była najniższa od 17 lat, podał Departament Handlu.

W sierpniu sprzedano w USA 460 tys. nowych domów. Rynek oczekiwał, że będzie ich 505 tys. Ekonomiści twierdzą, że dane pokazują iż rynek nadal szuka dna.
Sprzedaż nowych domów spadła w ujęciu 12 miesięcznym 34,5 proc. Zapasy domów w sierpniu starczają na zaspokojenie rynku przez 10,9 miesięcy przy obecnej sprzedaży. Mediana ceny nowych domów spadła o 6,2 proc. w ujęciu rocznym do 221,9 tys. USD.

Spółki notowane na NYSE jednak nie zostały przecenione a wręcz przeciwnie. Rynek zareagował dokładnie odwrotnie do tego co można było zakładać po takich danych. Zupełne zignorowanie danych stwarza wrażenie swoistej fikcji.
Prawdopodobnie siłą napędową było spodziewane wdrożenie planu ratunkowego forsowanego obecnie w kongresie.
Spadki jednak ciągle wiszą w powietrzu i tak jak dzisiaj rynek rósł na przekór faktom z gospodarki tak po ogłoszeniu szczegółów możemy ujrzeć spadki.
Wzrosty indeksów solidne od 1,5 do 2%. Prym wiodły spółki finansowe wspomagane przez sektor wydobywczy na fali drożejącej ropy.
Lehman 60 %
Fannie i Freddie 30 - 40 %
AIG nie całe 10%

Od trzech sesji możemy zaobserwować przed końcem sesji osłabienie w stosunku do najlepszych momentów. Widać, że znaczna częsć inwestorów nie chce jednak zostawać do następnej sesji z akcjami. Niepewnosc jednak ciągle krąży po rynku.
Czy plan zostanie zatwierdzony jeszcze przed weekend-em, czy może kolejna niedziela przyniesie nieoczekiwane?

Jutro;
14:30 PKB – dane końcowe za II kwartał

14:30 PCE bazowy – wskaźnik wydatków konsumpcyjnych bez paliw i żywności– dane końcowe II kw.

16:00 Indeks nastrojów opracowany przez Uniwersytet Michigan (dane za wrzesień)

Największe bankowe bankrucwto w historii US: Washington Mutual zbankrutował i sprzedany za 1,8 mld USD dla JP Morgan Chase:

LARGEST BANKING FAILURE IN US HISTORY

Federalna Agencja Ubezpieczająca Lokaty Bankowe poinformowała, że Bank JPMorgan Chase & Co. przejął aktywa
operacji bankowych swego zagrożonego bankructwem konkurenta, banku oszczędnościowo-pożyczkowego Washington Mutual Inc. za sumę 1,9 mld USD.

Problemy były znane. Od kilku sesji akcje WM nie cieszyły się szczególnym wzięciem jednak dzisiejsze spadki o ponad 90 % do kilkunastu centów z akcję nie pozostawiają złudzeń.
Po jednej, dwóch sesjach bedą tacy co sporo zarobią. To twierdzę na przykładzie Lehman'a czy Freddie i Fannie.
Amerykański rynek lubi zmiany ale też lubi zaskakiwać. Na razie wyczekiwanie na sygnał z kongresu. Nadal niewiadome są ustalenia a sprzeczne głosy nie pomagają.

Na weekend planowane są kolejne rozmowy dotyczące ratunkowego planu Paulsona przewidującego przeznaczenie 700 mld dolarów pomocy
dla upadających banków i innych instytucji finansowych. Na razie negocjacje w sprawie przyjęcia programu utknęły w martwym punkcie.

Ponad 150 ekonomistów, w tym trzech laureatów nagrody Nobla, apeluje do Kongresu, aby wstrzymał
się z przyjęciem planu ratunkowego dla sektora finansów, aż nie zostanie on dokładniej przeanalizowany.

W liście przesłanym do liderów Kongresu 166 ekonomistów wyraziło swój sprzeciw wobec planu ratunkowego o wartości 700 mld USD dla
sektora finansowego przedstawionego przez sekretarza skarbu Henry'ego Paulsona, bo ich zdaniem jest on "dotacją" dla branży
finansowej i może mieć negatywne konsekwencje dla rynku w długiej perspektywie.

Pod listem podpisali się ekonomiści z różnych dyscyplin ekonomii, w tym makroekonomii, mikroekonomii, ekonomii informacji i teorii
gier, reprezentujący różne opcje polityczne, od liberałów i konserwatystów po liberalnych lewicowców.

Niektórzy kongresmeni już powołują się na list ekonomistów jako powód, by nie akceptować planu Paulsona.

"Na pięciu stronach listu czołowi amerykańscy ekonomiści uzasadniają, że plan Paulsona jest zły. "Nie rozwiąże on problemów, a stworzy ich jeszcze więcej" - mówi senator Richard Shelby, republikanin z Alabamy.

Straty z powodu kryzysu kredytowego w USA mogą wynieść nawet 5 bilionów USD - ocenia Marc Faber, dyrektor zarządzający Marc Faber Ltd.

Faber uważa, że najlepszym "lekarstwem" dla gospodarki jest pozwolenie na bankructwo niektórych firm.

(PAP)


Paulson zamierza wesprzeć finansowo swoich „kolesi”, a nie ratować amerykańską gospodarkę.
artykuł

Jeśli miałbym prognozować najbliższą przyszłość to jutro jeszcze pogłębienie spadków ale już nie tak gwałtowne. W poniedziałek pewnie odbicie żeby jeszcze przed początkiem sezonu wyników za trzeci kwartał było z czego się staczać. Potem to już zapewne reakcje na poszczególne wyniki, które jeszcze nie we wszystkich przypadkach są w cenach.

Dzisiaj pojawiły się też wypowiedzi znanych fachowców ze świata finansów, którzy z obecnym kryzysem nie mają nic wspólnego.

(PAP/Bloomberg) - Plan ratunkowy Paulsona dla amerykańskiego sektora finansowego jest "szalony" i może mieć
fatalne konsekwencje dla gospodarki USA - ocenił Paul O'Neill, były sekretarz skarbu USA.

"Czy nie wydaje się wam, że jest to obłęd?" - powiedział O'Neill, który był sekretarzem skarbu w latach 2001-2002, podczas pierwszej kadencji prezydenta George'a W.Busha.

"Konsekwencje tego planu mogą być niewyobrażalnie bolesne" - dodał.

"Czy ktoś tu jeszcze myśli?" - zapytał O'Neill.


(PAP/Bloomberg) - Alan Greenspan, były szef rady rezerw federalnych (Fed) stwierdził, iż rynki finansowe i
gospodarka poprawią się i dojdzie do tego "raczej wcześniej niż później".

Greenspan przemawiał w czwartek na konferencji na Georgetown University w Waszyngtonie.

"Zaufanie w końcu powróci na rynek, w miarę jak inwestorzy będą wracali, co powinno nastąpić raczej wcześniej niż później" - powiedział Greenspan.

Były szef Fed podkreślił jednak, iż taki jak obecny kryzys finansowy zdarza się raz w ciągu stulecia.

Nic dodać nic ująć.

Ok. godz. 19. indeksy amerykańskie rosły: DIJA o ponad 2 proc., a Nadaq o 2,5 proc. Po tym, jak podano ostateczną liczbę głosów, emocje inwestorów w USA opadły i zaczęła się realizacja zysków. Na koniec sesji wskaźniki były już grubo pod kreską.
Zamknięcie po prawie półtora procent na minusie na wszystkich głównych indeksach.
Spadek w ujęciu tygodniowym potężny jak na rynek w N.Y.
Zamknięcie na poziomach najniższych w tym roku.
Długie górne cienie na świeczkach dziennych nie rokują najlepiej ale rynek ostatnio jest przekorny i strasznie rozchwiany jak wiemy. A ta przekora może być właśnie zapowiedzią poprawy przynajmniej w krótkim terminie. Dwie trzy sesje do następnego trupa lub kolejnych fatalnych danych.

W perspektywie tez posiedzenie FED i oczekiwania na kolejne obniżki stóp procentowych mimo żadnej poprawy po poprzednich.

Komentarze są bardzo różne. W zasadzie przyjęcie planu było przesądzone. Dodano kilka zapisów. Kto zyska na wprowadzeniu planu tak naprawdę? Kto się przeliczy? I w co teraz będzie się zapatrywał rynek? Te pytania pozostaną.

I na koniec Kto i czym zaskoczy Nas w niedzielę, bo to stało się w ostatnich tygodniach tradycją.

Za oceanem mocne falowanie trwa.
Wall Street ostro zwyżkuje w reakcji na zapowiedzi rządowej pomocy dla sektora bankowego w Europie i USA oraz mocne odbicie na rynkach w Azji.
W zeszłym tygodniu giełda spadła o 18 procent. Od połowy września Dow Jones spadł o ponad 2500 punktów, dzisiaj odrobił 965 pkt. i to jest największy wzrost licząc w punktach w historii.
S&P 500 ponownie ponad kreską na 1000 pkt. O co właściwie chodz......? Co dalej .....? Od szału sprzadaży do szaleństwa zakupów. Czy kryzys przeminął?

S&P500 +11.60%
DOW JONES FUTURE +10.32%
DOW JONES +11.08%
S&P500 E-MINI FUTURE +13.67%
NASDAQ COMP +11.81%

Beżowa Księga Fed: Osłabienie aktywności gospodarczej we wrześniu

We wszystkich 12 regionach USA zaobserwowano we wrześniu osłabienie aktywności gospodarczej, a także wzrost pesymizmu, co do przyszłości - podał Fed w raporcie "Beige Book" (Beżowa Księga) o kondycji gospodarki USA w poszczególnych regionach kraju.

Jednocześnie Fed podkreślił, iż nastąpił spadek wydatków konsumpcyjnych, głównie w handlu detalicznym, sektorze samochodowym oraz turystyce.

Inwestorzy spodziewają się obniżki stóp o 25 punktów bazowych na najbliższym posiedzeniu Fed 29 października.

Garść świeżych (świątecznych) doniesień ze spółek i rynku.

Opublikowany został indeks optymizmu wśród małych firm. Spadł on w październiku o kolejne 5,4 pkt do 87,5 pkt. To najniższa wartość wskaźnika od 28 lat. Do zera obniżył się również wskaźnik firm planujących zatrudnienie nowych pracowników w ciągu najbliższych trzech miesięcy.

Graczy poważnie zaniepokoił raport Starbucks, największej sieci kafeterii. Światowy lider prognozuje spadek przyszłorocznych przychodów i zysku w skutek pogłębiających się problemów ekonomicznych, rzutujących na wydatki konsumentów. Spółka zawiesiła – na razie – dalsze plany ekspansji.

Pod kreską toczy się wymiana papierów Prudential. To „zasługa” specjalistów z Goldman Sachs, którzy obniżyli rekomendację dla biznesu ubezpieczeń na życie z „neutralnie” do „ostrożnie”. I zalecili sprzedaż udziałów Prudential, Lincoln National, Principal Financial Group oraz Hartford Financial Services Group.

Sprzedawca telewizorów i komputerów z 59-letnią tradycją i siecią ponad 700 sklepów Circiut City Stores poprosił o ochronę przed bankructwem do czasu świąt, kiedy spodziewa się zwiększonych przychodów. Tym samym stał się pierwszą wśród sprzedawców detalicznych ofiarą spowolnienia gospodarczego w USA. Po tej poniedziałkowej rewelacji tracił nie tylko główny zainteresowany pomocą, ale też inne spółki detaliczne: Best Buy, Wal-Mart oraz Amazon.com. Jakby tego było mało, „The Wall Street Journal” poinformował na swojej stronie internetowej, że Circiut jest winien Hewlett-Packardowi ponad 118 mln USD, a także że ma długi u Samsunga (116 mln USD) i koncernu Sony (60 mln).

Akcje koncernu General Motors potaniały wczoraj o 25 proc. (dzisiaj na ten moment kolejne 16%). Do takiej przeceny przyczyniła się poniedziałkowa nota do klientów analityka Deutsche Banku. Rod Lache napisał w niej, że: „Nawet jeśli GM ucieknie ze ścieżki bankructwa (dzięki pomocy rządu USA), akcje koncernu prawdopodobnie staną się bezwartościowe”. Specjalista z Nowego Jorku zarekomendował sprzedaż akcji i wyznaczył ich cenę w perspektywie 12-miesięcznej na zero. Barclays Capital and Buckingham Research Group również obniżyły ceny docelowe dla akcji spółki - do 1 USD.

Producenci samochodów wpadli ostatnio w poważne tarapaty finansowe. Tymczasem przyjęty niedawno przez rząd i Kongres pakiet ratunkowy dla amerykańskiej gospodarki dotyczy jedynie sektora finansowego.

Demokraci twierdzą, że rządowa pomoc powinna być przeznaczona również dla firm samochodowych, a w szczególności dla tak zwanej wielkiej trójki, czyli koncernów Chrysler, Ford i General Motors.
Wczoraj opublikowany został raport kwartalny Freddie Mac. Analitycy co prawda spodziewali się strat. Na akcję miało to być ok. 40 centów - było 12,5 dolara. Kurs jednak bez zmian. Dzisiaj tylko 4% (na chwilę obecną).

(na podstawie serwisu PB.)

13 Listopada 2008 godz. 18.47 (12.47) przebicie poprzedniego najniższego poziomu na SP 500. Jazda bez hamulców?

Nadmienię, że na początku dzisiejszej sesji podobnego wyczynu dokonał indeks grupujący spółki technologiczne.

post20879.html#p20879

Wszystkie główne indeksy za oceanem silnie zwyżkowały, już czwartą sesję z rzędu pomimo serii pesymistycznych odczytów makroekonomicznych.

Analitycy wskazują, że na Wall Street doszło do czegoś, co jeszcze tydzień temu zdawało się niewyobrażalne. Czterodniowej passy wzrostowej wobec panującej na rynkach finansowych niepewności nie notowano już od wiosny.

Po chwilowym spadku na otwarciu sesji, akcje zwyżkowały niemal przez cały dzień. Działo się tak pomimo publikacji serii danych potwierdzających zły stan amerykańskiej gospodarki.

Ministerstwo Handlu poinformowało w środę, że wydatki konsumpcyjne spadły w październiku o 1 proc., najwięcej od czasu recesji z 2001 r., podczas gdy eksperci spodziewali się spadku o 0,9 proc.

Spadek zamówień na dobra trwałe sięgnął 6,2 proc., ponad dwukrotnie przewyższając oczekiwania ekonomistów. Ten kasandryczny odczyt to przede wszystkim efekt mniejszego popytu na auta i samoloty.

Sprzedaż nowych domów zmniejszyła się w zeszłym miesiącu o 5,3 proc., do najniższego poziomu od 1991 r. Średnia cena domu spadła o 7 procent w porównaniu z październikiem 2007 r., do 218.000 dolarów.

Publikowany przez agencję Reutera i Uniwersytet w Michigan
wskaźnik zaufania konsumentów zniżkował do najniższego od 1980 r. poziomu 55,3 pkt.

Po ukazaniu się tych danych, ekonomiści banku Morgan Stanley obniżyli prognozę wzrostu dla gospodarki USA. Według nich, w czwartym kwartale br. amerykański produkt krajowy brutto będzie się kurczył w rocznym tempie 5,1 proc.

Analitycy podkreślają, że za spektakularnymi wzrostami indeksów w ostatnich dniach kryją się relatywnie niskie obroty, co może oznaczać, że pewność nie powróciła na nowojorski parkiet na trwałe.
Wobec tych wydarzeń można postawic pytanie kiedy i jak silna będzie korekta, bo przecież jesteśmy w bessie a przez cztery sesje indeksy wzrosły o ponad 15%.

Wall Street: Przeżyjmy to jeszcze raz Anno Domini 2008

Akcje szalały w 2008 r., bo inwestorzy starali się nadążyć za ogłaszanymi co chwila programami pomocy finansowej, wiadomościami o bankructwach, kryzysie kredytowym i recesji.

29 września – największa w historii punktowa strata DJIA

Poziom zamknięcia DJIA: 1036,45 pkt.
Zmiana w punktach: -777,68 pkt.
Zmiana procentowa: -6,98 proc.

Dla średniej przemysłowej DJ rok 2008 będzie chyba najgorszym od 1931 r. 2 stycznia Dow otworzył się na poziomie 13261 pkt., później aż dwukrotnie zjeżdżał poniżej 8 tys. pkt., by obecnie oscylować wokół bariery 8,5 tys. pkt.

29 września był najgorszym w tym roku dniem na Wall Street. Średnia przemysłowa zanurkowała o blisko 800 pkt., najwięcej w swojej ponad 150-letniej historii. Była to rozpaczliwa reakcja inwestorów na wieści z waszyngtońskiego Kapitolu. W Izbie Reprezentantów nie doszło do przegłosowania ustawy, która miała zapewnić potężny zastrzyk gotówki w wysokości 700 mld USD (tzw. plan Paulsona) branży finansowej. Do przyjęcia planu ratunkowego doszło dopiero tydzień później.

Tego feralnego dnia zabrakło niespełna 30 głosów, a przebieg sesji na Wall Street wyglądałby zupełnie inaczej. Fiasko w Izbie Reprezentantów wstrząsnęło rynkami finansowymi na całym świecie, także i warszawską GPW.

15 października – największa procentowa strata DJIA od 1987

Poziom zamknięcia DJIA: 8577,91 pkt.
Zmiana w punktach: -733,08 pkt.
Zmiana procentowa: -7,87 proc.

Do 15 października DJIA stracił od początku roku blisko 35 proc., a tego dnia aż 8 proc.

Był to dziewiąty z kolei spadek średniej przemysłowej zanotowany w historii i największy od października 1987 r.

W środę, 15 października, rynek został storpedowany fatalnymi danymi makro. Przede wszystkim inwestorów przeraziła wieść o największym od trzech lat spadku sprzedaży detalicznej. Te wiadomości postawiły kropkę nad i. Noc wcześniej szefowa Fedu z San Francisco Janet Yellen jako pierwsza przedstawicielka banku centralnego przyznała, że gospodarka może być w recesji. Oliwy do ognia dolał Ben Bernanke, który ostrzegł, że inwestorzy będą musieli uzbroić się w cierpliwość zanim gospodarka USA znów odżyje.

5-6 listopada – Po wygranej Obamy Dow poleciał w otchłań

Poziom zamknięcia DJIA: 8695,79 pkt.
Zmiana w punktach: -929,49 pkt.
Zmiana procentowa: -9,66 proc.

Radość po wyborze demokraty - Baracka Obamy - na fotel prezydenta USA nie przeniosła się na Wall Street. Inwestorzy bardzo szybko skupili się na słabnącej w oczach gospodarce. Gwałtowana wyprzedaż trwała aż dwa dni z rzędu. Co prawda, 4 listopada, kiedy trwało intensywne liczenie głosów, indeks wzrósł o ok. 300 pkt. Jednak już 5 i 6 listopad wpisały się w karty historii jako największa dwudniowa strata DJIA.

Do spektakularnego pozbywania się akcji przez inwestorów dały impuls dwie ankiety przeprowadzone wśród pracodawców, które wskazały na zbliżające się masowe zwolnienia.

1 grudnia – mamy recesję

Poziom zamknięcia DJIA: 8149.09 pkt.
Zmiana w punktach: -679.95 pkt.
Zmiana procentowa: -7.7 proc.

Potwierdzenie przez Krajowe Biuro Badań Ekonomicznych tego, z czego już dawno wielu inwestorów zdawało sobie sprawę, wywołało falę podaży. Komitet ekonomistów z NBER poinformował pierwszego dnia grudnia, że recesja w USA rozpoczęła się dokładnie przed rokiem - w grudniu 2007.

Inwestorów bardziej przeraziły oczekiwania ekonomistów, którzy zaraz rzucili się do szacowania długości trwania recesji. Najbardziej apokaliptyczne wizje zapowiadały tą jedną jedyną – najdłuższą w historii. Jak do tej pory najdłuższa strwała 16 miesięcy (listopad 1973 – marzec 1975). Inwestorów przeraziły także dane dotyczące „czarnego piątku”, czyli pierwszego dnia sezonu świątecznych zakupów. Jak się później okazało wartość sprzedaży tego dnia była najniższa od 6 lat!

Trzeba jednak pamiętać, że wyprzedaż na Wall Street 1 grudnia mogłaby nie być tak dramatyczna, gdyby nie poprzedzający ją 5-dniowy rajd indeksów na północ. W ostatnim tygodniu listopada DJIA zyskał ponad 17 proc. Inwestorzy zapewne postanowili zrealizować część spekulacyjnych zysków.

9 października – Wall Street panikuje, bo Departament Skarbu zmienia strategię

Poziom zamknięcia DJIA: 8579.19 pkt.
Zmiana w punktach: -678.91 pkt.
Zmiana procentowa: -7.33 proc.

Od 1 do 10 października DJIA zjechał o 2,4 tys. pkt., czyli 22 proc. – takiego spadku na kolejnych sesjach nie widziano od lat 30. XX wieku.

Czwartek, 9 października, był najgorszym z tych 8 spadkowych sesji. Inwestorzy przestraszyli się, że szalejący kryzys kredytowy może jeszcze przybrać na sile po decyzji Departamentu Skarbu, który zdecydował się na kupno udziałów w bankach.

Ujrzał on światło dzienne w tydzień po przegłosowaniu przez Kongres 700 mld USD pomocy dla sektora finansowego. Ten nowy pomysł – kupna papierów wartościowych zabezpieczonych kredytami hipotecznymi – zupełnie zaskoczył wielu inwestorów.

Tzw. indeks strachu (VIX) podskoczył tego dnia do rekordowego poziomu 64 pkt. Jednak jeszcze w kolejnych dniach ta wartość zbliżyła się najpierw do 100 pkt. by potem zjechać na 50 pkt.

15 września – Lehman upadł, rozpoczyna się kryzys kredytowy

Poziom zamknięcia DJIA: 10917.51pkt.
Zmiana w punktach: -504.48 pkt.
Zmiana procentowa: -4.42 proc.

Tego dnia inwestorzy sprzedawali akcje po fatalnych wiadomościach płynących na temat przyszłości Lehman Brothers, a raczej jej braku. Prawie 160-letni bank inwestycyjny upadł w poniedziałek po nieudanej weekendowej akcji reanimacyjnej ze strony rządu USA.

Akcje potaniały jeszcze bardziej po informacjach płynących z giganta rynku ubezpieczeń – AIG. Inwestorzy spekulowali, że spółka nie będzie sama w stanie utrzymać się przy życiu.

To nie były jednak wszystkie pesymistyczne informacje. Merrill Lynch ratując się przed poważnymi problemami dał się przejąć przez Bank of America.

15 września już zyskał miano tego dnia, w którym rozpoczął się kryzys kredytowy. Bardzo szybko banki przestały sobie ufać, a koszty kredytów podskoczyły do bajońskich sum.

6 czerwca – ropa bije rekordy

Poziom zamknięcia DJIA: 12209.81 pkt.
Zmiana w punktach: -394.64 pkt.
Zmiana procentowa: -3.13 proc.

Zanim bessa na dobre zagościła na rynkach ponad 3-proc. spadek był od początku 2008 r. najgorszym wynikiem średniej przemysłowej. Tego dnia inwestorzy sprzedawali akcje, po tym, jak ropa zdrożała aż o ponad 16 USD tylko jednego dnia, do 138,54 USD. Cena „czarnego złota” wystrzeliła po analizie ekonomistów banku Morgan Stanley, którzy szacowali, że może ono kosztować nawet 150 USD za baryłkę. 11 lipca prawie doszło do wypełnienia prognozy. Wtedy cena ropy zatrzymała się na poziomie 147,27 USD za baryłkę.

13 listopada – największy wzrost zahamował 2,4-tys. pkt. zniżkę

Poziom zamknięcia DJIA: 9387,61 pkt.
Zmiana w punktach: 936,42 pkt.
Zmiana procentowa: 11,1 proc.

Inwestorzy "rzucili się" na akcje po dotarciu przez indeksy do dołka bessy. 13 listopada wartość rynkowa wzrosła o 1,2 bln USD. To tylko w połowie zrekompensowało ponad 2,4-bln USD stratę podczas 8 z rzędu najgorszych sesji od początku października.

Za PB.
http://www.pb.pl/

Przeżyjmy to once again zatem

Do pewnego etapu - czyli do planu Paulsona prowadziłem autorskie kalendarium kryzysu, skoro bawimy się w chronologię, zamieszczam własne ujęcie turning-points; niewykluczone, że postaram się zaktualizować:

Odsłona 1: Szczyt koniunktury w amerykańskim sektorze finansowym
13.06.2007 – Rekordowe wyniki Lehman Brothers
S&P Financials: 503,5 pkt – siła trendu wzrostowego się wyczerpuje

Odsłona 2: Początek kryzysu, rynki ostrzeżone
Punkt kulminacyjny: 26 czerwca – Problemy banku inwestycyjnego Bear Stearns z własnymi funduszami hedgingowymi (bankructwo 2 funduszy hedge) operującymi na rynku ryzykownych kredytów hipotecznych;
S&P Financials: 485,72 pkt – pierwszy dołek po definitywnym przełamaniu poziomu 500 pkt, analitycy liczą jeszcze, że to tylko korekta

Odsłona 3: Kryzys sektora finansowego to nie tylko subprime, eksperci zaskoczeni. Kryzys obejmuje kolejne obszary, na razie w tym samym segmencie (rynek kredytów hipotecznych)
Punkt kulminacyjny: 3 sierpnia – bankructwo American Home Mortgage;
S&P Financials: 432,23 pkt – Minimum pierwszej fali przeceny, gdy rynek został uświadomiony, że sektor finansowy dotknął poważny kryzys, na razie nie są znane poziomy strat, decydenci bagatelizują problem, indeksy giełdowe dostaną chwilę wytchnienia od gwałtownych spadków do połowy października

Odsłona 4: Instytucje nadzorujące politykę finansową zaczynają spieszyć na ratunek
Recepta nr 1: Zwiększanie płynności:
Punkt kulminacyjny: 15-17 sierpnia: Strach na rynku – pod wpływem groźby krachu na rynkach FED obniża stopę dyskontową z 6,25 do 5,75 proc.
S&P Financials: 429,91 pkt – rynek już w tym momencie jest na takim etapie, że gdyby sprawy pozostawić naturalnemu biegowi rzecz, głęboki krach byłby nieuchronny. Kluczowe znaczenie dla przebiegu notowań, mają od tej pory powtarzające się interwencje w mechanizm rynkowy instytucji państwowych, głównie FED-u, z czasem też Departamentu Skarbu

Odsłona 5: Instytucje państwowe wykonują kolejny krok ingerujący w mechanizm rynkowy
Recepta 2: Gwałtowne cięcia stóp procentowych przez FED
Punkt kulminacyjny nr 1: 19 września 2007 - Pierwsze cięcie głównej stopy procentowej od 4 lat przez Rezerwę Federalną; kryzys straszy FED; Na Starym Kontynencie upada Northern Rock jedna z największych (i najstarszych) instytucji finansowych w Wlk. Brytanii
S&P Financials: 471,54 pkt. – Odreagowanie indeksu na fali nadziei, że pomoc państwowa uratuje rynki przed katastrofą, inwestorzy dyskontują zgodnie z teorią zwrotności rynków autorstwa G. Sorosa przyszłą poprawę koniunktury. Koniec wzrostów nastąpi na początku października, gdy indeks dotrze do oporu wynikającego z 1 Turning-Point

Odsłona 6: Krach na rynku subprime odbija się na wynikach spółek finansowych
Punkt kulminacyjny: 25.10.2007 – Raport kwartalny Merill Lynch (strata 2,28 USD/per share, prognozy: strata 0,5 USD), szok na Wall Street, bo kryzys nabiera nowej prędkości;
S&P Financials – 440,32 pkt - Indeks sektora finansowego tuż nad wsparciami sierpniowymi, kiedy stało się jasne, że kryzys to nie tylko segment subprime. Teraz z kolei nadszedł moment, by inwestorzy uświadomili sobie, że gigantyczne straty nie ominą całego sektora finansowego, ryzykowne pożyczki hipoteczne mają bowiem w aktywach największe tuzy w branży (relatywnie najmniej Goldman Sachs).

Odsłona 7: Sektor pogrąża się w kryzysie, rynek szokują kolejne potencjalne zarzewia krachu, na horyzoncie recesja gospodarki
Punkt kulminacyjny: 7.11.2007 – Obniżenie ratingów niektórych instytucji finansowych przez Standard&Poor’s oraz Moody’s ogranicza jeszcze bardziej dostęp do kredytu. Przysłowiową iskrą okazują się z kolei spekulacje A. Greenspana i G. Sorosa na temat prawdopodobieństwa recesji w gospodarce. To nowy element układanki. Z kolei ceny nieruchomości spadły 8 miesiąc z rzędu
S&P Financials: 403,95 pkt. Nowy dołek indeksu, oficjalnie można ogłosić bessę na spółkach finansowych (ponad 20 proc. niżej od szczytu)

Odsłona 8: Styk sektora nieruchomości i finansowego w katastrofalnym stanie.
Punkt kulminacyjny: 21.11.2007 – Raport kwartalny Freddie Mac, największej obok Fannie Mae instytucji ubezpieczającej instrumenty oparte na kredytach hipotecznych. Łącznie posiadały one około 50 proc. rynku. Gigantyczna straty, segment kredytów hipotecznych w rozsypce. Dodatkowo na horyzoncie coraz realniejsza groźba recesji, gwałtownie rosną ceny surowców i rekordowo słabnie dolar. Zjawisko jest już na tyle niepokojące, że nawet gwiazdy amerykańskiej podkultury zaczynają odwracać się od dolara;
S&P Financials: 382 pkt, indeks stracił już ¼ swojej wartości i były sygnały, że bez kolejnych zdecydowanych działań FED-u przełom roku może być bardzo ciężki dla całego rynku.

Odsłona 9: Światowe indeksy giełdowe oficjalnie wkraczają w bessę. Pojawia się zagrożenie stagflacją (wysoka inflacja połączona z niskim poziomem wzrostu gospodarczego).
Punkt kulminacyjny: 8.01.2008 – Większość globalnych indeksów akcji – amerykański Dow Jones Industrial Average (DJIA), niemiecki DAX oraz japoński NIKKEI przełamały linię trendu wzrostowego trwającego od 2003 roku. Doniesienia makroekonomiczne coraz gorsze, kryzys będzie głębszy i dłuższy niż przewidywali analitycy. Nadal jednak utrzymuje się nadzieja na poprawę kondycji gospodarki amerykańskiej w drugiej połowie roku.
S&P Financials: 357,16 pkt – Wyniki instytucji finansowych za III kw. ujawniły gigantyczne straty z tytułu zaangażowania na rynku ryzykownych kredytów hipotecznych. Problem dotyka już całą branżę, dodatkowo narasta problem związany z ryzykiem wyceny dalszych strat oraz oszacowania aktualnej wartości posiadanych przez banki aktywów. Rynkowi kredytowemu brakuje płynności. Recesja na horyzoncie.

Odsłona 10: Panika na rynku. Obawy o recesję w gospodarce amerykańskiej oraz pogarszającą się kondycję sektora finansowego
Punkt kulminacyjny: 18.01; 21.01.2008 Krach na giełdach – obniżenie ratingu dla drugiego pod względem wielkości ubezpieczyciela na świecie (Ambac). Rynek oczekuje głębokiego cięcia stóp procentowych. Mocne spadki w USA w piątek, z kolei w Europie w poniedziałek i wtorek. Amerykańska giełda w poniedziałek (21.01) nie pracowała w związku ze świętem narodowym.
S&P Financials: 342,03 pkt - Inwestorzy obawiają się o kondycję banków na innych kontynentach – w Europie, Chinach. Kryzys zatacza coraz szersze kręgi.

Odsłona 11:. Władze państwowe burzą neoliberalny porządek kapitalistyczny Recepta 3: Nacjonalizacja zagrożonych upadłością podmiotów. Komentarze w prasie ekonomicznej: Koniec kapitalizmu, jaki znamy
Recepta 4: Kapitał ze strony azjatyckich funduszy państwowych dla amerykańskiego sektora finansowego
Punkt kulminacyjny: 17.03. 2008 – przejęcie Bear Sterns przez JP Morgan Chale za cenę dwóch USD za akcję. Gwarantem transakcji jest FED.
S&P Financials: 313,62 pkt – Dzień przed decyzją o uratowaniu Bear Sterns. Upadek jednego z czterech amerykańskich banków inwestycyjnych wywołuje panikę na światowych rynkach akcji. Gwałtowne obniżenie stóp procentowych w styczniu oraz miliardy USD i Euro wypompowywanych w sektor bankowy nie dają na razie pożądanych efektów, na rynku kredytów nadal brakuje płynności. Na razie nikt nie widzi racjonalnego rozwiązania sytuacji, a FED traci wiarygodność zbyt gwałtownymi w odczuciu ryku reakcjami na spadki na giełdzie. Czy ratunkiem będą azjatyckie SWF (Sovereign Wealth Funds – państwowe fundusze inwestycyjne)?

Odsłona 12: Rozczarowanie rynków
Punkt kulminacyjny: 15.07.2008 – Fannie Mae i Freddie Mac na skraju bankructwa. Pogarszająca się sytuacja we wszystkich sferach kryzysu oraz brak widoków na poprawę spowodował ustanowienie kolejnego tegorocznego minimum na światowych indeksach. W całej gospodarce recesja coraz bliżej, tym bardziej, że efekty pakietu pomocy dla Amerykanów w znacznym stopniu zniwelowała inflacja. Przede wszystkim jednak dominuje rozczarowanie w związku z nietrafnymi prognozami wielu analityków sugerujących kilka miesięcy temu powrót amerykańskiej gospodarki do wzrostu w drugiej połowie roku.
S&P Financials: 232,15 pkt – Brak efektów obniżek stóp procentowych a dodatkowo przejęcie Bear Sterns nie pomogło we wzmocnieniu zaufania do sektora. Indeks sektora ustanawia tegoroczny dołek

Odsłona 13: W oku cyklonu – Wydaje się, że dotarliśmy do kulminacyjnego punktu kryzysu, instytucje finansowe, nawet te z najdłuższą tradycją, które zdołały przetrwać wszystkie zawirowania minionego wieku bankrutują. Tak naprawdę nikt nie jest w stanie znaleźć złotej recepty na rozwiązanie trapiących sektor problemów. Proponowane recepty jednak opiszę w kolejnym etapie zamykającym przedstawienie kryzysu.
Punkt kulminacyjny 1: 7.09.2008 – Przejęcie Fannie Mae i Freddie Mac przez państwo
Punkt kulminacyjny 2: 15.09.2008 – Bankructwo Lehman Brothers
Punkt kulminacyjny 3: 17.09.2008 – Faktyczna nacjonalizacja AIG
S&P Financials: 5.09.2008 - 289,96 pkt; 15.09 – 252,82 pkt.; 17.09 – 244,54 pkt

Odsłona 14: Zamiast podsumowania: Fala bankructw, nacjonalizacji i co dalej? Czyli jak uratować sektor finansowy?
Punkt kulminacyjny: Trwające od 18.09 rozmowy dotyczące przyjęcia Planu Paulsona zakładającego przejęci wszystkich aktywów opartych na ryzykownych kredytach hipotecznych (subprime) za sumę 700 mld USD. Pytanie jednak brzmi, czy to działanie rzeczywiście rozwiąże kryzys?
S&P Financials: ostatnie notowania – 26.09: 284,98 pkt

Co było dalej wiemy wszyscy, postaram się zamieścić pełną chronologię na autorskim blogu rynkowym w ramach Investu, który startuje 5 stycznia. Przy okazji zachęćam do komentowania wpisów i gorących polemik z autorem